12月23日的A股市场上，液冷服务器概念股上演了一场集体狂欢。奕东电子、同飞股份拿下20CM涨停，英维克强势封板，这三只个股股价同步刷新历史新高线上配资网站，川润股份、快克智能等也紧随其后收获涨停，申菱环境、荣亿精密等一众标的纷纷跟涨，成为震荡行情中最亮眼的风景线 。

这波上涨绝非偶然。随着AI大模型、云计算需求爆发，服务器算力翻着倍提升，芯片功率也水涨船高，传统风冷技术早就扛不住了。过去机房里密密麻麻的风扇嗡嗡作响，却依然解决不了高热流密度的散热难题，而液冷技术凭借更高的散热效率、更低的能耗，正在加速替代风冷，成为数据中心的新选择。2025年，正是服务器液冷的"爆发元年"。

一、为啥液冷能取代风冷？政策+技术双轮驱动

可能有人会问，好好的风冷为啥突然就不够用了？核心原因就两个：一是算力需求逼出来的，二是政策要求推出来的。

从技术需求来看，现在的AI服务器简直是"耗电大户"。英伟达最新的GB300服务器采用完全液冷式机架设计，华为昇腾384超节点服务器集群也用上了液冷方案，这些高端AI服务器的功耗比传统服务器高出好几倍。传统风冷最多能应对单机柜10-15kW的功率，而液冷中的浸没式技术能轻松搞定100kW以上的高密度部署，甚至两相系统能达到200kW，散热能力根本不在一个量级。

更关键的是能耗优势。数据中心的PUE值（电能使用效率）是核心考核指标，风冷数据中心的PUE通常在1.5左右，而冷板式液冷能降到1.1-1.2，浸没式液冷更是能低至1.02-1.05，这意味着能节省大量电费，对大型数据中心来说，长期下来是笔不小的开支。

政策层面更是层层加码。国家发改委等部门明确要求，到2025年底全国数据中心平均PUE降至1.5，大力推广液冷等高效散热技术。三大运营商联合发布的《电信运营商液冷技术白皮书》更是定下硬指标：2025年50%以上的数据中心项目要应用液冷技术。上海、山东等地方也纷纷跟进，上海要求2025年新建智算中心液冷机柜占比超50%，PUE控制在1.25以下。

一边是技术迭代的必然要求，一边是政策推动的硬性指标，液冷服务器的爆发其实早有预兆。中信证券预测，到2027年全球液冷市场空间将达到218亿美元，这个赛道的成长潜力可想而知 。

二、液冷技术怎么选？冷板式当下主流，浸没式未来可期

提到液冷，很多人以为就一种技术，其实里面门道不少。目前主流的液冷技术主要分三类：冷板式、浸没式和喷淋式，其中前两种占了市场99%的份额，各有各的优势和适用场景。

先说说现在最火的冷板式液冷。这种技术有点像给芯片贴了个"水冷贴"，用密封的冷板紧紧贴在CPU、GPU等发热器件上，冷却液在冷板内部循环带走热量。它最大的好处是兼容性强，不用大改现有服务器的硬件架构，初期投入成本低，现在国内市场占比高达65%。

冷板式液冷的PUE能稳定在1.1-1.2，能应对150-300W/cm²的高热流密度，对于大多数数据中心的改造需求来说完全够用。不过它也有缺点，因为是间接接触散热，可能会出现芯片局部温度不均的情况，而且长期使用需要定期检查管路密封，更换冷却液，运维成本会慢慢增加。

再看浸没式液冷，这可是液冷技术里的"高端选手"。它直接把服务器整个泡在绝缘冷却液里，热量通过液体直接传递，没有接触热阻，散热效率堪称极致。单相浸没式液冷的PUE能降到1.2以下，相变式更是能低至1.1以下，单机柜功率密度轻松突破100kW。

而且浸没式液冷还有个优点是静音，因为不用装风扇，机房里几乎听不到噪音。不过它的初期投入比较高，冷却液比如氟化液价格不便宜，而且对设备材料的兼容性要求高，更换冷却液时工作量也大，目前市场占比约34%。

现在行业里的主流做法是"浸没式为主、冷板式为辅"的混合部署。高密度计算场景用浸没式，通用计算集群用冷板式，既保证了散热效果，又控制了成本。随着技术成熟，浸没式液冷的成本会慢慢下降，未来有望成为高算力场景的主流选择。

三、10家潜力标的全梳理，国产厂商迎来机遇

液冷赛道爆发，最受益的无疑是产业链上的相关企业。过去液冷产业链主要以台系厂商为主，但随着GB300服务器出货，大陆厂商送样参与度大幅提升，国产厂商迎来了难得的发展机遇。下面这10家企业，覆盖了液冷核心组件、整体解决方案等关键环节，值得重点关注：

1. 英维克

作为液冷服务器概念的龙头股，英维克12月23日强势封死涨停，股价创下历史新高 。公司在冷板式液冷领域技术积累深厚，具备液冷核心组件量产能力和整体解决方案，已经进入多家头部云厂商的供应链。随着液冷需求放量，公司的业绩增长确定性较强。

2. 同飞股份

12月23日收获20CM涨停的同飞股份，是液冷冷却设备的核心供应商。公司的液冷机、冷却板等产品广泛应用于AI服务器、储能等领域，客户覆盖国内主流服务器厂商。在GB300服务器液冷零部件上量的关键节点，公司有望充分受益。

3. 奕东电子

同样拿下20CM涨停的奕东电子，专注于液冷连接器等精密组件。液冷系统中，连接器是保证冷却液循环的关键部件，要求高密封、耐腐蚀，公司产品在可靠性和兼容性上表现突出，随着液冷服务器量产，连接器需求将快速增长。

4. 申菱环境

申菱环境是数据中心温控领域的老牌企业，液冷业务布局较早，涵盖了冷板式、浸没式等多种技术方案。公司参与了多个大型数据中心的液冷项目，客户包括三大运营商、互联网巨头，技术实力和市场份额都处于行业前列。

5. 川润股份

川润股份的液冷业务主要聚焦于冷却系统集成和核心部件，公司的板式换热器、冷却机组等产品在液冷系统中不可或缺。12月23日公司股价涨停，反映出市场对其液冷业务增长的预期，随着行业需求爆发，公司的订单有望持续增长。

6. 快克智能

快克智能在液冷散热组件的制造和装配设备领域具有优势，公司的焊接设备、检测设备等为液冷产品的规模化生产提供了保障。随着液冷服务器量产加速，设备需求将同步提升，公司有望充分受益于行业扩产潮。

7. 荣亿精密

荣亿精密的精密紧固件产品广泛应用于液冷机柜、冷却管路等部位，虽然单个产品价值量不高，但属于液冷系统的必需品，需求量大。随着液冷服务器出货量增长，公司的产品需求将持续释放，业绩有望稳步提升。

8. 鸿富瀚

鸿富瀚的液冷相关产品包括导热垫、散热膜等，这些产品是液冷系统中提升散热效率的关键辅助材料。公司与头部服务器厂商合作紧密，随着液冷技术渗透率提升，导热散热材料的市场空间将不断扩大。

9. 华光新材

华光新材在液冷管路焊接材料领域具有核心竞争力，液冷系统对管路密封性要求极高，公司的钎焊材料能保证管路连接的可靠性，有效降低漏液风险。随着液冷服务器规模化部署，焊接材料的需求将同步增长。

10. 武汉三氟

武汉三氟是液冷冷却液的核心供应商，公司生产的全氟己酮等氟化液，是浸没式液冷系统的关键介质，具有绝缘、环保、散热效率高等优点。冷却液作为液冷系统的消耗品，随着液冷服务器保有量增加，更换需求将持续存在，市场空间广阔。

四、投资逻辑与风险提示

液冷服务器的投资逻辑，核心在于"需求爆发+国产替代"。从需求端来看，AI服务器算力提升带动液冷需求，2026年谷歌、亚马逊等ASIC客户产品进入量产阶段，将进一步加速行业需求。从供给端来看，过去台系厂商占据主导地位，现在随着国产厂商技术成熟，加上英伟达放权开放供应商名录，国产链有望通过二次供应甚至直接供应进入主流体系，国产替代空间巨大。

值得注意的是，液冷行业的价值量正在不断提升。随着芯片升级，机架液冷模块的价值量已经增长20%以上，未来随着技术迭代，价值量还有进一步提升的空间。据测算，2026年仅ASIC和英伟达相关的液冷系统规模就将超过1000亿元，市场体量相当可观。

不过投资有风险，需要理性看待。一方面，液冷技术还在快速迭代，企业如果不能跟上技术升级的步伐，可能会被市场淘汰；另一方面，行业竞争可能加剧，价格战可能导致企业盈利能力下降。对于普通投资者来说，建议重点关注技术实力强、客户资源稳定、业绩增长确定性高的龙头企业，避免盲目追高。

液冷服务器的爆发，不仅是技术迭代的必然结果，更是我国数字经济高质量发展的缩影。随着5G、AI、云计算等新兴技术的不断推进，算力需求还将持续增长，液冷技术的应用场景也将不断扩大。

那么，你觉得在液冷产业链中线上配资网站，除了上述10家企业，还有哪些细分领域可能会诞生新的黑马？面对技术快速迭代的液冷行业，普通投资者又该如何把握投资节奏呢？

• 液冷
• 时代
• 线上配资网站
• 风陵
• 落幕